BetMGM二季度财报：喜忧参半
BetMGM在今年第二季度交出了一份喜忧参半的成绩单。数据显示，其体育博彩业务营收原地踏步，月活跃用户更是下滑了3%。公司坦言，原定于2027年实现5亿美元调整后EBITDA（息税折旧摊销前利润）的目标将面临延迟，主要原因直指预测市场的影响。
从整体营收来看，BetMGM第二季度总营收增长了3%，达到7.11亿美元。这主要得益于iGaming（在线赌场）业务的强劲表现，其营收从4.49亿美元增长8%至4.83亿美元。然而，体育博彩业务的营收却停留在2.28亿美元，毫无增长。更令人担忧的是，体育博彩的月活跃用户从90.1万人下降到87.5万人。尽管运营商声称这种下降是“有纪律的获客和玩家管理”的预期结果，但数据摆在眼前，不容乐观。
在营收微增的同时，调整后EBITDA却不尽人意，同比下降15%，从8600万美元跌至7400万美元。今年上半年，调整后EBITDA整体下降9%。公司维持了全年3亿至3.5亿美元的业绩指引，但预计将落在该区间的低端。
预测市场：体育博彩增长的“拦路虎”？
对于未来几年的发展，BetMGM表示“仍然有信心”实现5亿美元的调整后EBITDA目标。然而，公司也明确指出，“预测市场监管复杂性的影响”意味着这一目标的实现时间将推迟到2027年以后。
首席执行官亚当·格林布拉特在财报电话会议上强调了iGaming业务的增长，但同时承认预测市场构成了风险。他直言：“竞争异常激烈，市场环境非常艰难。在在线体育博彩方面，主要的宏观影响是预测市场，当然，汽油价格上涨和消费者可支配收入也是因素。要区分这些影响非常困难。”格林布拉特指出，预测市场在世界杯期间交易量激增，即将到来的NFL赛季将是对有多少用户从传统体育博彩平台转向预测市场的一次严峻考验。
股东股价震荡：Entain承压，MGM稳健
财报发布后，持有BetMGM 50%股份的Entain公司股价应声下跌约3%。目前，其股价较去年同期已累计下跌超过44%，英国税收政策和BetMGM增长乏力对其业务造成了沉重打击。
与此同时，拥有该在线品牌另外50%股份的MGM度假村公司股价则保持稳定，该公司正接近完成亿万富翁巴里·迪勒的收购。如果收购完成，MGM度假村将从证券交易所退市。
拉斯维加斯品牌能否力挽狂澜？
格林布拉特表示，他希望拉斯维加斯的MGM品牌能继续推动其在线赌场业务的营收增长。他说：“任何去过拉斯维加斯的人，只要一落地就能明白MGM品牌在当地的强大影响力。我们从中受益匪浅。就BetMGM而言，我们每周都在MGM旗下物业招募数千名玩家。”
然而，拉斯维加斯自身正面临游客数量和博彩收入的持续下滑。内华达州博彩控制委员会上月报告称，2025年拉斯维加斯大道上赌场的净收入同比下降了81%。这无疑给MGM品牌能否持续带动线上业务增长，打上了一个问号。
