业绩概览：亏损收窄但挑战依旧
澳洲博彩巨头星娱乐集团（The Star Entertainment Group）公布了截至6月30日的季度未经审计财报。数据显示，该季度EBITDA亏损同比大幅收窄70%，降至800万澳元（约合560万美元），这主要得益于成本削减以及黄金海岸星娱乐（The Star Gold Coast）博彩量的强劲增长。然而，与上一季度相比，亏损有所扩大。
该季度总营收为2.65亿澳元（约合1.85亿美元），同比下降2%，与截至3月31日的季度基本持平。去年同期EBITDA亏损为2700万澳元（约合1890万美元），而上一季度亏损仅为100万澳元（约合69.85万美元）。
核心数据解读：营收与成本分析
财报显示，运营费用同比下降11%，至2.06亿澳元（约合1.44亿美元）。尽管与上一季度相比，营销投入增加且季节性劳务开支上升，但较低的企业成本抵消了这些增长。EBITDA数据不包含重大项目，这些项目将随公司2026财年业绩报告单独披露。
各物业表现：黄金海岸领跑，悉尼承压
星娱乐集团指出，悉尼物业的交易活动已“趋于稳定”，但仍处于“历史低位”。
- 悉尼星娱乐：营收为1.50亿澳元（约合1.05亿美元），环比增长2%，但同比下降7%。物业EBITDA暴跌35%至1000万澳元（约合700万美元），在扣除企业分配后，该业务板块EBITDA亏损1000万澳元。博彩营收下降4%，主要受赌桌游戏量减少影响。自2024年10月强制实施记名博彩和每日5000澳元现金限额以来，日均营收已下降20%。
- 黄金海岸星娱乐：表现最为强劲，营收同比飙升12%至1.07亿澳元（约合7470万美元）。在赌桌游戏和电子博彩机业务增长的推动下，物业EBITDA大幅增长51%至2200万澳元（约合1540万美元）。
- 布里斯班星娱乐：运营商费用营收从上一季度的1500万澳元（约合1050万美元）降至500万澳元（约合350万美元）。这一下降是由于公司完成退出布里斯班目的地财团（DBC）合资企业后，根据修订后的赌场管理协议，应支付给星娱乐的运营商费用有所减少。修订后的费用安排仍有待监管部门批准。
现金流与持续经营风险
截至6月30日，公司现金及现金等价物增至2.67亿澳元（约合1.86亿美元），而三个月前为1.20亿澳元，这主要得益于与WhiteHawk Capital Partners完成的3.90亿澳元有担保再融资。该季度运营现金流为正，达到3180万澳元（约合2220万美元），这得益于此前托管的布里斯班运营商费用和1810万澳元的退税。
然而，全年运营现金流仍为负1.011亿澳元（约合7060万美元）。尽管完成了再融资，星娱乐集团表示，其持续经营能力仍取决于重大不确定性，其中一些因素超出公司控制范围。公司“无法保证”这些问题能在其提交经审计的年度财务报表之前得到解决。
