预测市场再陷“内幕交易”风波：伊朗袭击事件引爆争议
近期，预测市场平台Polymarket因用户从伊朗袭击事件中获利而饱受抨击。这并非孤例，利用灾难性事件的潜在内幕信息进行交易，早已不是新鲜事。在美国和以色列对伊朗发动军事打击前，出现大量可疑的、时机精准的押注，这不禁让人联想起25年前的一段往事，再次敲响了战争相关结果内幕交易的警钟。
历史重演？9/11事件前的“异常交易”疑云
早在2001年9月19日，也就是美国历史上最严重的恐怖袭击发生八天后，哥伦比亚广播公司（CBS News）曾报道，在“基地”组织发动袭击前，做空美国航空和联合航空股票的交易量异常巨大。当时，买入美国航空“看跌期权”的交易者，在该公司股价暴跌39%后，获利超过500万美元。沙里尔·阿特基森在《60分钟》节目中曾详细描述：2001年9月11日，四架民用航班被劫持，其中美国航空11号航班和联合航空175号航班撞向世贸中心，美国航空77号航班撞击五角大楼，联合航空93号航班在乘客和机组人员与恐怖分子搏斗后坠毁于宾夕法尼亚州。尽管这些交易显得异常，但9/11委员会最终未能找到与这些交易相关的确凿内幕交易证据，其中一些后来被解释为对冲策略。这听起来是否有些熟悉？
伊朗袭击：精准押注背后的百万利润
上周末，美国和以色列对伊朗发动袭击，预测市场随之出现诸多问题，其中就包括涉嫌内幕交易。区块链分析公司BubbleMaps披露的数据显示，有六名Polymarket用户通过异常精准的押注，预测美国将于2月28日袭击伊朗，并从中获利120万美元。这些账户大多在袭击发生前不到24小时内才完成注资。其中一个名为“Magamyman”的账户，在袭击消息公布前71分钟进行了首次交易。该交易者以约17%的赔率（即小数赔率5.88）投入8.7万美元，最终赢得了51.5万美元。据统计，“Magamyman”在基于美国袭击事件的交易中总共获利超过70万美元。此外，Polymarket上关于袭击时间（“美国何时袭击伊朗？”）的合约交易量高达5.29亿美元，而询问“哈梅内伊是否会在2026年3月31日前卸任伊朗最高领袖”的市场交易额也超过6200万美元。
这并非Polymarket用户首次被怀疑利用美国军事行动的内幕信息获利。今年早些时候，一名交易者曾以3.2万美元押注委内瑞拉总统马杜罗下台，最终获利超过40万美元。
预测市场的灰色地带：内幕交易是“特性”还是“缺陷”？
内幕交易是预测市场受到严格审查的众多原因之一（另一个相关问题是，在伊朗袭击事件中，Kalshi平台急于捍卫其“禁止基于死亡的交易”政策，以解决关于哈梅内伊是否会被罢免的市场）。然而，无论预测市场是否存在，无论它们是否提供基于战争、恐怖主义或其他灾难性事件的市场，内幕人士总会找到获利途径。当然，当内幕交易的阴险之处与毁灭性事件联系在一起时，审查力度会随之加剧。（一个相对无害的例子是，一名Polymarket交易者据报道通过正确预测2025年谷歌搜索排名的几个词条结果，赚取了近100万美元，这至少对那些没有站在错误一方的交易者而言是如此）。
值得注意的是，Kalshi平台明确禁止内幕交易，而Polymarket则没有。事实上，Polymarket首席执行官沙恩·科普兰的一些言论被解读为“内幕交易是特色而非缺陷”。随着Polymarket准备在美国全面上线（伊朗相关市场仅在其国际版平台提供），我们不禁要问，他是否会重新考虑这一立场？
警惕！预测市场中的“不公平游戏”
无论Polymarket的立场如何，内幕交易都将持续存在，不法分子总会找到获利的方法。如果你正在预测市场进行交易，尤其需要对此保持警惕。因为如果内幕人士正在赢利，那么必然有其他人正在亏损。
